随着我国加大半导体产业发展，后续各大晶圆新增产能陆续释放，叠加国家相关产业政策和资金支持陆续到位，电子特气需求将持续攀升。据前瞻产业研究院预测，2024年我国电子特气市场规模将达230亿元，占全球市场比重提高至接近60%。

电子工业的血液，国内市场规模持续高速增长

电子特气被称为现代电子工业的血液，主要应用在半导体、液晶显示、晶硅太阳能电池、光纤等领域。根据Linx Consulting资料显示，半导体市场所需电子特气占比达70%左右，液晶显示和晶硅太阳能电池需求占比分别为20%和4%。其中，在半导体所需的电子特气种类超过100种，并被广泛应用于其生产工艺各个环节。根据SEMI数据，2019年全球晶圆制造材料市场规模约328亿美元，其中电子特气规模约43亿美元，占比13%，是仅次于硅片的第二大耗材，并有望于2021年规模达到近46亿美元。

中国是全球主要的电子特气市场之一，2020年市场规模为150亿元，占全球比例约为48%，相较于2011年占比翻了一倍，2011-2020年市场规模中国CAGR远高于全球数据。不同于全球市场，我国在显示面板和光伏等领域具有技术与规模优势，故电子特气使用量较大，二者合计占比约50%；而半导体市场则发展相对滞后，电子特气应用占比约42%。

随着我国加大半导体产业发展，后续各大晶圆新增产能陆续释放，电子特气需求将持续攀升，叠加显示面板和光伏能源等新兴产业的需求增长，将拉动国内电子特气市场规模稳步提升。据前瞻产业研究院预测，2024年我国电子特气市场规模将达230亿元，占比提高至接近60%。

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政策、资金逐步到位，电子特气国产化提速

由于电子特气拥有诸多壁垒，其行业集中度相对较高。目前全球电子特气的主要生产商包括法国液空、美国空气化工产品、林德普莱克斯、日本昭和电工、韩国大成产业气体、韩国SK、日本住友、中国台湾联华实业等。2018年全球电子特气市场CR4达94%，林德、法液空、空气化工等龙头企业为主要供应商。国内市场中外资占比达85%。

较高的进口依赖度使得电子特气成为了我国发展科技、新能源道路上重要瓶颈，电子特气的供应安全问题亟待解决。自2009年起，国家发改委、科技部及工信部等多部门相继出台多项产业相关政策，明确了特种气体的新材料产业属性，有力推动了行业的快速发展。

另一方面，募资超2000亿元的大基金二期以设备、材料为投资重点，主要投资短板明显的半导体设备与材料领域，方向集中于完善半导体行业的重点产业链。电子特气作为半导体行业的第二大消耗材料，有望在国家大基金的扶持下加速发展。

未来随着国内半导体厂商产能的逐步释放，叠加国家相关产业政策和资金支持，国内电子特气厂商竞争优势凸显，不断突破国外技术垄断，特种气体国产化是未来行业发展的必然趋势。目前我国已经取得多个品种的技术突破，其中三氟化氮、超纯氨、锗烷等，是目前配套半导体材料中国产替代进度最快的子行业。

国内企业进入增多，主要为三类公司

随着国内技术趋于成熟，部分电子特气已经逐渐实现国产化，国产企业进入者增多，主要分为三类：第一是以华特气体、金宏气体为代表的气体公司，主营业务以工业气体为主，该类公司产品种类较多，纯度较高；第二是以雅克科技、南大光电为代表的半导体材料平台型公司，多维布局，两家公司电子特气板块占比分别为16%、72%，雅克科技为国内含氟气体龙头企业，南大光电涵盖含氟、含氢两类，该类公司专注于少量电子特气品类，销售渠道广泛。第三是以昊华科技为代表的综合型公司，涵盖多个领域，综合实力较强。

华特气体为特种气体国产化龙头，目前公司生产销售的特种气体约230余种，普通气体10余种，是同行业中产品种类最多的公司。其中，公司Ar/F/Ne、Kr/Ne、Ar/Ne、Kr/F/Ne四种混合光刻气产品于2017年通过全球最大的光刻机供应商ASML认证，是我国唯一一家得到认证的气体公司，亦是ASML上述4个产品全部通过认证的全球四家企业之一。随着产品质量的持续提高以及市场开拓的逐步深入，公司产品获得了下游相关产业头部客户的广泛认可并实现批量供应。目前公司已成功实现了对国内8寸以上集成电路制造厂商超过80%的客户覆盖率。

德邦证券认为，随着4.5亿元募投项目产能的逐步释放，公司的产品类型将进一步得到扩充，有望快速提升市场份额，从而使盈利能力持续增强。

金宏气体是国内重要的特种气体和大宗气体供应商，在国内率先打破超纯氨的技术垄断，目前国内市场占有率超过50%。另外，公司正在开发的新产品如9N电子级正硅酸乙酯、5N电子级溴化氢等，技术也已达到国内甚至国际领先水平。凭借雄厚的技术实力、优异的

产品质量等优势，公司获得众多新兴行业知名客户的广泛认可，目前超纯氨已向上海积塔正式供应，笑气/氨气分别通过中芯国际/无锡海力士测试，并与台积电、长江存储、合肥长鑫积极沟通特气供应。天风证券认为，随着国内电子半导体产业快速发展，关键原材料国产化空间巨大，公司电子特气有望迎来快速发展，收入占比将持续提升。

凯美特气是一家以石化尾气为原料的工业气体公司，近年来特种气体领域建设脚步持续加快。目前公司电子特气项目（一期）于2020年底已投产，核心产品为高纯稀有气体（氪气、氙气、二氧化碳等）以及氟基混配气，主要应用在激光器、半导体等领域。2020年底，公司与南大光电签订独家代理协议，范围为中国大陆地区的半导体厂。2021年3月-5月，公司陆续与多家电子特气代理商签订氪气销售合同，合计金额达952万元，电子特气业务开始逐步放量。

浙商证券预计，公司全年有望实现销售收入0.3亿元，主要产品为氪气，毛利率达80%-90%。未来，随着2023年公司客户认证基本完成，一期项目两班次运行（24小时），电子特气收入有望达到2.5亿元，同比增长117%，毛利率约80%。

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